금리 인하인가, 시장 충격인가? 연준이 온다

Fed 회의 초점

Fed 금리 인하에 대한 부풀려진 기대에 힘입어 이번 주에도 여전히 입찰에 나섰던 암호화폐를 포함한 위험 자산으로 인해 연말에 열리는 가장 중요한 이벤트에 대한 카운트다운이 끝나가고 있습니다. 19:00 GMT에 연준은 금리 결정을 발표할 예정이며, 시장은 금리를 25bp 더 인하할 것으로 확신하고 있습니다.

연준의 극도로 매파적인 발언, 10월 회의록에 나타난 금리 인상에 대한 강력한 장애물, 연방정부 폐쇄로 인한 데이터의 명확성 부족으로 인해 연준이 11월 금리를 인하할 가능성은 극히 낮습니다. 그러나 11월 21일 윌리엄스 뉴욕 연준 총재의 연설 이후 모든 것이 바뀌었습니다. 특히 수요일의 약한 ADP 보고서를 뒷받침하는 소수의 11월 데이터 발표로 금리 인하 확률이 86%로 뛰어올랐습니다.

수요일에도 요점과 회의 전반의 수사에 중점을 둘 예정입니다. 지난 9월 점도표는 2026년 말까지 3차례의 금리 인하를 예측했는데, 이는 6월보다 한 차례 더 많은 것이다. 현재 시장이 2026년 63bp의 완화를 예상하고 있다는 점을 감안할 때, 내년에 세 차례의 금리 인하가 예상될 가능성이 상당히 높으며, 이것이 연준의 기본 시나리오가 됩니다.

어떤 점도 조정은 합리화하기 쉽지만, 요금 인하가 발표되면 파월 의장은 결국 진지한 설명을 해야 할 것이고, 파월 의장은 10월 기자회견에서 안개 속에서 운전할 때는 속도를 줄여야 한다고 말했다. “약한 노동시장” 주장을 사용하는 것은 연준의 낮은 신뢰도를 다시 한번 훼손하는 피상적인 정당화로 보일 수 있습니다.

점도표와 회의의 전반적인 수사라는 두 가지 사항이 2026년 정책 전망에 평소보다 덜 중요할 수 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다.트럼프는 이미 파월의 후임자를 선택했을 가능성이 높다. NEC의 Hassett 국장은 연준을 미래(저금리)로 이끌 사람인 것 같습니다.

시장은 연준 회의를 준비해 왔습니다.

한 달 동안 변동성이 일반적으로 완화되는 등 상대적으로 평온한 기간이었지만 다음 주에는 상황이 극적으로 바뀔 수 있습니다. 연준의 금리 인하 기대 확인과 온건한 비둘기파적 수사 및 세 가지 금리 인하를 가리키는 점 도표는 현재 지배적이지만 취약한 위험 선호도를 뒷받침할 것입니다. 주식과 금은 반등할 것으로 예상되며, 달러는 현재의 약세를 반전시키기 위해 고군분투하고 있습니다. EURUSD가 1.1700을 크게 돌파하고 최고치를 경신한다면 현재의 단기 강세 추세가 확인될 것입니다.

가장 극심한 시장 변동성은 연준이 금리를 동결하는 드문 시나리오에서 발생할 가능성이 높으며, 이는 현재 기대에 큰 타격을 줄 수 있습니다. 주식 급락과 달러 강세로 인한 초기의 공격적인 위험회피 반응은 파월 의장의 지나치게 비둘기파적인 기자회견과 2026년 4차례의 금리 인하를 예측하는 점도표에 의해서만 완화되었을 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 시장은 여전히 ​​배신감을 느끼고 약세 모멘텀을 유지할 수 있습니다. EUR/USD가 1.1572 아래로 돌파하는 것이 중요하지만 핵심 1.1500 영역 아래로 돌파하는 것만이 현재의 단기 강세 추세를 상쇄할 수 있습니다.

금과 석유도 지정학적 상황에 주목하고 있다

다음주 연방준비제도(Fed) 회의만이 상황은 아니다. 금과 석유 시장은 우크라이나와 러시아 간의 상황 전개를 기다리고 있습니다. 트럼프 대표와의 1차 회담은 생산적인 것으로 간주되었지만, 특히 러시아 자산 동결과 우크라이나 동부 점령과 같은 핵심 사항은 현재의 노력을 좌절시킬 수 있습니다.

금 가격은 비둘기파적인 연준 회의의 이중 순풍과 우크라이나-러시아 회담의 세간의 이목을 끄는 결렬로 인해 귀금속 가격이 사상 최고치인 4,381달러까지 치솟으면서 계속해서 4,200달러 선을 맴돌고 있습니다.

마찬가지로 OPEC+ 동맹이 2026년 3월 말까지 현재 생산 할당량을 확인했음에도 불구하고 석유는 주요 하락 추세선 위로 실질적으로 반등하지 못했습니다. 미국, 러시아, 우크라이나 정상들이 3자 회담을 준비하는 등 긍정적인 상황이 전개되면 유가는 10월 최저치인 56.36달러, 4년 만에 최저치인 55.60달러에 가까워질 수 있습니다.

호주 에너지 보호구역은 얼마나 매파적인 것처럼 들리나요?

2025년 세 차례 금리 인하 이후 화요일에 비둘기파적 놀라움이 일어날 가능성은 거의 0이다. 인플레이션은 10월 CPI가 3.8%로 소폭 상승하는 등 완고하게 높았으며, 절사 평균도 크게 뒤처지지 않았습니다. 소비 부진으로 인해 3분기 GDP 보고서가 부진했음에도 불구하고 Bullock 호주중앙은행 총재는 인플레이션 압력 증가와 노동 시장 긴축을 우려하고 있습니다.

대외적으로 세계 2위의 경제 규모를 자랑하는 호주는 수많은 지원 프로그램과 2026년의 낙관적인 GDP 전망에도 불구하고 디플레이션에 직면해 있습니다. 중국의 경제 모멘텀 개선은 호주에 도움이 될 것이며 더 큰 압박을 가할 수 있습니다.

연준과 호주중앙은행 사이의 수사적 차이는 호주 달러가 0.6610 범위로 반등하는 데 핵심적인 역할을 했습니다. 다음 주 중앙은행의 차이가 확인되면 시장이 상승할 수 있습니다시장은 특히 파월 연준 의장이 2026년 1월 금리 인하의 문을 열면서 0.6680 범위를 향해 가고 있습니다. 그러나 Bullock과 다른 사람들이 보다 균형 잡힌 메시지를 전달할 수 있다면 0.6550으로의 하락이 가능할 수 있습니다.

중앙은행은 2025년 현재까지 금리를 100bp 인상한 후 수요일에도 금리를 동결할 것으로 예상됩니다. 그러나 이번 주 S&P Global PMI 조사에서 알 수 있듯이 놀랍도록 강한 3분기 GDP 보고서 외에 긍정적인 소식은 거의 없었습니다. 그러나 캐나다 경제가 직면한 주요 역풍은 주로 현재 USMCA 협정이 적용되지 않는 제품과 관련된 미국과의 관세 협상의 교착 상태로 남아 있습니다.

다모클레스의 검과 같이 더 많은 관세가 머리 위에 걸려 있는 상황에서 McCollum과 다른 사람들은 약간 비둘기파적인 태도를 유지하고 상황이 극적으로 변할 경우 대응할 준비가 되어 있음을 반복할 가능성이 높습니다. 당연히 USD/CAD는 주로 미국 달러 약세로 인해 횡보 거래를 해왔습니다. 연준 회의에서의 비둘기파적인 편견과 중앙은행의 보다 균형 잡힌 수사로 인해 10월 말 저점인 1.3887까지 하락할 가능성이 있습니다.

변하지 않은 SNB는 계속해서 경계심을 유지할 것입니다.

소비자 물가 인플레이션이 계속해서 마이너스 영역에 머물면서 스위스 국립 은행은 위험에 처해 있습니다. 특히 약한 3분기 GDP 보고서와 함께 마이너스 연간 PPI 성장률이 전망에 큰 부담을 주었고 목요일 비둘기파적 편견에 대한 압력을 가중시켰습니다.

그러나 최근 PMI 조사와 10월 소매판매가 놀라운 상승세를 보이고 있어 모든 것이 암울한 것은 아닙니다. 더 중요한 것은 미국과 스위스가 무역 협정을 맺고 미국 금리를 39%에서 15%로 낮추고 스위스는 2028년 말까지 2000억 달러를 투자하기로 약속했다는 것입니다.

UBS Schlegel 회장은 최근 SNB의 2026년 인플레이션 가속화 전망을 확인하기 위해 마이너스 금리에 대한 높은 기준을 반복했습니다. 시장이 마이너스 금리 논의에 무관심하지 않다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 스위스 프랑은 최근 유로화와 미국 달러화에 대해 안정세를 보였습니다. 목요일의 비둘기파적인 편향 속에 프랑의 단기 반응은 주로 미국 달러의 성과에 달려 있을 것입니다. 흥미롭게도 단순이동평균(USD/Franc)의 수렴은 향후 변동성 증가를 의미합니다.

일본은행이 많은 기대를 모으고 있는 금리 인상을 목전에 두고 있나요?

11월 중순 이후 일본은행의 발언은 매파적 성향을 보여왔고, 최근 보도에 따르면 정부가 일본은행의 금리 인상에 동의한 것으로 나타났다. 높은 인플레이션과 긍정적인 임금 인상에 대한 초기 요구가 있는 가운데 BOJ는 이러한 조치가 향후 역효과를 내지 않을 것이라고 확신할 준비가 되어 있습니다. 달러는 달러 약세를 틈타 엔화 대비 계속해서 하락하고 있다. 첫 번째 지원은 153.20-154.50 범위에 있을 것으로 예상됩니다.

위 내용은 모두 "[XM그룹]: 금리인하냐 시장충격? 연준 등장을 앞두고 있다"는 내용이다. XM 외환 편집자가 신중하게 편집하고 편집했습니다. 귀하의 거래에 도움이 되길 바랍니다! 지원해 주셔서 감사합니다!

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