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Focus sulla riunione della Fed
Con gli asset rischiosi, tra cui le criptovalute in difficoltà, ancora in offerta questa settimana, spinti principalmente dalle aspettative gonfiate di un taglio dei tassi della Fed, il conto alla rovescia per l'evento più cruciale di fine anno sta volgendo al termine. Alle 19:00 GMT, la Federal Reserve annuncerà la sua decisione sul tasso di interesse, e il mercato è fiducioso che taglierà i tassi di interesse di altri 25 punti base.
Le dichiarazioni estremamente aggressive della Federal Reserve, i forti ostacoli all'aumento dei tassi di interesse mostrati nei verbali della riunione di ottobre e la mancanza di chiarezza nei dati a causa dello shutdown del governo federale rendono estremamente improbabile che la Federal Reserve tagli i tassi di interesse a novembre. Tuttavia, tutto è cambiato dopo il discorso del presidente della Fed di New York Williams, il 21 novembre, con una manciata di dati rilasciati per novembre che supportano - in particolare il debole rapporto ADP di mercoledì - che la probabilità di un taglio dei tassi è balzata all'86%.
Mercoledì l'attenzione sarà focalizzata anche sui punti e sulla retorica generale della riunione. A settembre il dot plot prevedeva tre tagli dei tassi di interesse entro la fine del 2026, uno in più rispetto a giugno. Dato che il mercato prevede attualmente un allentamento di 63 punti base nel 2026, vi è una notevole probabilità di tre tagli dei tassi previsti per il prossimo anno, che diventa lo scenario di base della Fed.
Sebbene qualsiasi aggiustamento puntiforme sia facile da razionalizzare, se viene annunciato un taglio dei tassi, il presidente Powell dovrà dare una spiegazione seria, dopo tutto, ha detto in una conferenza stampa di ottobre che dovresti rallentare quando guidi nella nebbia. Usare l’argomentazione del “mercato del lavoro più debole” potrebbe essere visto www.xmkacen.come una giustificazione superficiale, minando ancora una volta la scarsa credibilità della Fed.
Vale la pena notare che questi due punti - il dot plot e la retorica generale dell'incontro - potrebbero essere meno importanti del solito per le prospettive politiche nel 2026, a causa della particolare situazioneTrump probabilmente ha già scelto il sostituto di Powell. Il direttore del NEC Hassett sembra essere la persona che guiderà la Fed verso il futuro (tassi di interesse più bassi).
I mercati si stanno preparando per la riunione della Fed
È stato un periodo relativamente calmo, con una volatilità generalmente in attenuazione nel corso del mese, ma le cose potrebbero cambiare radicalmente la prossima settimana. La conferma delle aspettative di un taglio dei tassi da parte della Fed, unita a una retorica da equilibrata a accomodante e a un diagramma che punta a tre tagli dei tassi, sosterrà la propensione al rischio attualmente dominante ma fragile. Si prevede che le azioni e l’oro si riprenderanno, con il dollaro che fatica a invertire la sua attuale debolezza. Una forte rottura sopra 1.1700 per EURUSD e un nuovo massimo confermerebbero l'attuale tendenza rialzista a breve termine.
È probabile che la volatilità di mercato più intensa si verifichi nel raro scenario in cui la Fed mantenga i tassi di interesse invariati, il che darebbe un duro colpo alle aspettative attuali. L’iniziale reazione aggressiva di avversione al rischio, con il crollo delle azioni e il rafforzamento del dollaro, potrebbe essere stata solo mitigata dalla conferenza stampa eccessivamente accomodante di Powell e da un dot plot che prevedeva quattro tagli dei tassi nel 2026. Anche così, il mercato potrebbe ancora sentirsi tradito e mantenere uno slancio ribassista. Una rottura al di sotto di 1,1572 per EUR/USD sarebbe importante, ma solo una rottura al di sotto dell’area chiave di 1,1500 www.xmkacen.compenserebbe l’attuale tendenza rialzista a breve termine.
Oro e petrolio prestano attenzione anche agli sviluppi geopolitici
La riunione della Federal Reserve non è l'unica situazione della prossima settimana. I mercati dell'oro e del petrolio attendono gli sviluppi della situazione tra Ucraina e Russia. Sebbene il primo round di colloqui con i rappresentanti di Trump sia stato considerato produttivo, i punti chiave – in particolare i beni russi congelati e l’Ucraina orientale occupata – potrebbero far deragliare gli sforzi attuali.
I prezzi dell'oro continuano a oscillare intorno ai 4.200 dollari, con il duplice vento favorevole derivante da una riunione accomodante della Fed e dalla rottura di alto profilo dei colloqui tra Ucraina e Russia che potrebbero spingere il metallo prezioso verso un livello record di 4.381 dollari.
Allo stesso modo, nonostante l'alleanza OPEC+ abbia confermato le attuali quote di produzione fino alla fine di marzo 2026, il petrolio non è riuscito a risalire materialmente al di sopra della principale linea di tendenza al ribasso. Sviluppi positivi, www.xmkacen.come la preparazione dei leader di Stati Uniti, Russia e Ucraina ai colloqui trilaterali, potrebbero spingere i prezzi del petrolio più vicino al minimo di ottobre di 56,36 dollari e più vicino al minimo di quattro anni di 55,60 dollari.
Quanto sostiene la linea dura dell'Australia Energy Reserve?
Dopo tre tagli dei tassi di interesse nel 2025, la probabilità di una sorpresa accomodante martedì è quasi pari a zero. L’inflazione è rimasta ostinatamente elevata, con l’indice dei prezzi al consumo in leggero aumento al 3,8% in ottobre, e la media troncata non molto indietro. Nonostante un rapporto sul PIL del terzo trimestre più debole, in parte dovuto alla debolezza dei consumi, il governatore della Reserve Bank of Australia Bullock rimane preoccupato per le crescenti pressioni inflazionistiche e la tensione del mercato del lavoro.
Esternamente, la seconda economia più grande del mondo si trova ad affrontare la deflazione nonostante i numerosi programmi di sostegno e le previsioni ottimistiche sul PIL per il 2026. Il miglioramento dello slancio economico in Cina andrà a beneficio dell'Australia e potrebbe esercitare pressioni più severe.
Le differenze retoriche tra la Federal Reserve e la Reserve Bank of Australia hanno giocato un ruolo chiave nel rimbalzo del dollaro australiano verso la fascia 0,6610. La conferma della divergenza tra le banche centrali la prossima settimana potrebbe rilanciare i mercatiIl mercato si sta dirigendo verso la fascia 0,6680, soprattutto con il presidente della Fed Powell che ha aperto la porta a un taglio del tasso nel gennaio 2026. Detto questo, se Bullock e altri riuscissero a fornire un messaggio più equilibrato, un pullback verso 0,6550 potrebbe essere possibile.
Si prevede che la banca centrale manterrà la polvere asciutta
Dopo aver aumentato i tassi di interesse di 100 punti base finora nel 2025, la banca centrale dovrebbe mantenere i tassi invariati mercoledì. Tuttavia, a parte un rapporto sorprendentemente forte sul PIL del terzo trimestre, ci sono state poche notizie positive, www.xmkacen.come ha mostrato l'indagine S&P Global PMI di questa settimana. Ma il principale ostacolo che l’economia canadese deve affrontare rimane lo stallo nei negoziati tariffari con gli Stati Uniti, che riguardano principalmente prodotti non attualmente coperti dall’accordo USMCA.
Con ulteriori tariffe incombenti sulle loro teste, www.xmkacen.come la Spada di Damocle, McCollum e altri probabilmente rimarranno leggermente accomodanti e ribadiranno la loro disponibilità a rispondere se la situazione dovesse cambiare radicalmente. Non sorprende che il cambio USD/CAD abbia avuto un andamento laterale, principalmente a causa dell’indebolimento del dollaro statunitense. Un orientamento accomodante alla riunione della Fed e una retorica più equilibrata da parte della banca centrale potrebbero aprire la porta a un calo verso il minimo di fine ottobre di 1,3887.
invariato La BNS continuerà a rimanere vigile
Con l'inflazione dei prezzi al consumo che continua a oscillare in territorio negativo, la Banca nazionale svizzera è sull'orlo del pericolo. Con un rapporto sul PIL del terzo trimestre particolarmente debole, la crescita annua negativa del PPI ha pesato pesantemente sulle prospettive, aumentando la pressione per un orientamento accomodante giovedì.
Detto questo, non tutto è roseo, poiché il recente sondaggio PMI e le vendite al dettaglio di ottobre offrono sorprendenti prospettive di rialzo. Ancora più importante, gli Stati Uniti e la Svizzera hanno raggiunto un accordo www.xmkacen.commerciale, con i tassi di interesse statunitensi ridotti dal 39% al 15% e la Svizzera impegnata a investire 200 miliardi di dollari entro la fine del 2028.
Il presidente dell'UBS Schlegel ha recentemente ribadito la soglia elevata per i tassi di interesse negativi, sperando di confermare le previsioni della BNS di un'inflazione accelerata nel 2026. Vale la pena notare che il mercato non è indifferente alle discussioni sui tassi di interesse negativi, e recentemente il franco svizzero si è stabilizzato sia contro l’euro che contro il dollaro statunitense. Nonostante l’orientamento accomodante di giovedì, la reazione a breve termine del franco dipenderà in gran parte dalla performance del dollaro USA. È interessante notare che la convergenza delle medie mobili semplici (USD/Franco) indica un aumento della volatilità futura.
La Banca del Giappone è sull'orlo del tanto atteso rialzo dei tassi?
Da metà novembre, i www.xmkacen.commenti della Banca del Giappone hanno mostrato una tendenza aggressiva e gli ultimi rapporti indicano che il governo ha accettato l'aumento dei tassi di interesse da parte della Banca del Giappone. In un contesto di inflazione elevata e di una certa richiesta iniziale di crescita salariale positiva, la BOJ è pronta a confidare che questa mossa non si ritorcerà contro in futuro. Il dollaro continua a scendere rispetto allo yen, approfittando dell'indebolimento del dollaro. Il primo supporto dovrebbe trovarsi nell'intervallo 153,20-154,50.
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