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Point de mire de la réunion de la Fed
Alors que les actifs à risque, notamment les crypto-monnaies en difficulté, sont toujours en vogue cette semaine, principalement en raison des attentes exagérées d'une baisse des taux de la Fed, le www.xmkacen.compte à rebours jusqu'à l'événement le plus crucial de la fin de l'année touche à sa fin. À 19h00 GMT, la Réserve fédérale annoncera sa décision sur les taux d'intérêt, et le marché est convaincu qu'elle réduira les taux d'intérêt de 25 points de base supplémentaires.
Les remarques extrêmement bellicistes de la Réserve fédérale, les obstacles importants à la hausse des taux d'intérêt indiqués dans le procès-verbal de la réunion d'octobre et le manque de clarté des données en raison de la fermeture du gouvernement fédéral rendent extrêmement improbable que la Réserve fédérale réduise les taux d'intérêt en novembre. Cependant, tout a changé après le discours du président de la Fed de New York, Williams, le 21 novembre, avec une poignée de données publiées pour novembre confirmant - notamment le faible rapport ADP de mercredi - que la probabilité d'une baisse des taux a bondi à 86 %.
Mercredi, l'accent sera également mis sur les points et le discours général de la réunion. En septembre, le dot plot prévoyait trois réductions des taux d’intérêt d’ici fin 2026, soit une de plus qu’en juin. Étant donné que le marché s'attend actuellement à un assouplissement de 63 points de base en 2026, il existe une forte probabilité que trois baisses de taux soient attendues l'année prochaine, ce qui devient le scénario de base de la Fed.
Bien que tout ajustement par points soit facile à rationaliser, si une réduction des taux est annoncée, le président Powell devra donner une explication sérieuse, après tout, a-t-il déclaré lors d'une conférence de presse en octobre, qu'il fallait ralentir lorsque l'on conduisait dans le brouillard. L’argument d’un « marché du travail plus faible » pourrait être considéré www.xmkacen.comme une justification superficielle, sapant une fois de plus la faible crédibilité de la Fed.
Il convient de noter que ces deux points - le diagramme en points et la rhétorique générale de la réunion - pourraient être moins importants que d'habitude pour les perspectives politiques en 2026, en raison des conditions particulières.Trump a probablement déjà choisi le remplaçant de Powell. Le directeur du NEC, Hassett, semble être la personne qui dirigera la Fed vers l'avenir (taux d'intérêt plus bas).
Les marchés se préparent pour la réunion de la Fed
Cela a été une période relativement calme, avec une volatilité généralement atténuée au cours du mois, mais les choses pourraient changer radicalement la semaine prochaine. La confirmation des attentes d'une baisse des taux de la Fed, associée à une rhétorique équilibrée à accommodante et à un diagramme en points pointant vers trois réductions de taux, soutiendra l'appétit pour le risque actuellement dominant mais fragile. Les actions et l’or devraient rebondir, le dollar ayant du mal à inverser sa faiblesse actuelle. Une forte cassure au-dessus de 1,1700 pour l'EURUSD et un nouveau plus haut confirmeraient la tendance haussière actuelle à court terme.
La volatilité la plus intense des marchés se produira probablement dans le rare scénario dans lequel la Fed maintiendrait ses taux d'intérêt inchangés, ce qui porterait un coup dur aux attentes actuelles. La réaction agressive initiale d'aversion au risque, avec la chute des actions et le renforcement du dollar, n'a peut-être été tempérée que par la conférence de presse trop accommodante de Powell et par un diagramme en points prédisant quatre baisses de taux en 2026. Même ainsi, le marché pourrait encore se sentir trahi et maintenir une dynamique baissière. Une cassure en dessous de 1,1572 pour l'EUR/USD serait importante, mais seule une cassure en dessous de la zone clé de 1,1500 www.xmkacen.compenserait la tendance haussière actuelle à court terme.
L'or et le pétrole sont également attentifs aux développements géopolitiques
La réunion de la Réserve fédérale n'est pas la seule situation la semaine prochaine. Les marchés de l’or et du pétrole attendent l’évolution de la situation entre l’Ukraine et la Russie. Même si le premier cycle de négociations avec les représentants de Trump a été considéré www.xmkacen.comme productif, des points clés – notamment le gel des avoirs russes et l’est de l’Ukraine occupée – pourraient faire dérailler les efforts en cours.
Les prix de l'or continuent de osciller autour de 4 200 dollars, avec le double vent favorable d'une réunion conciliante de la Fed et la rupture très médiatisée des négociations entre l'Ukraine et la Russie qui pourraient pousser le métal précieux vers un niveau record de 4 381 dollars.
De même, bien que l'alliance OPEP+ ait confirmé les quotas de production actuels jusqu'à fin mars 2026, le pétrole n'a pas réussi à rebondir sensiblement au-dessus de la ligne de tendance clé à la baisse. Des évolutions positives, www.xmkacen.comme la préparation des dirigeants des États-Unis, de la Russie et de l’Ukraine à des négociations trilatérales, pourraient rapprocher les prix du pétrole du plus bas d’octobre de 56,36 dollars et du plus bas de quatre ans de 55,60 dollars.
À quel point l'Australia Energy Reserve semble-t-elle belliciste ?
Après trois baisses de taux d'intérêt en 2025, la probabilité d'une surprise accommodante mardi est presque nulle. L'inflation est restée obstinément élevée, l'IPC ayant légèrement augmenté à 3,8 % en octobre, et la moyenne tronquée n'est pas loin derrière. Malgré un rapport sur le PIB plus faible au troisième trimestre, en partie dû à la faiblesse de la consommation, le gouverneur de la Banque de réserve d'Australie, Bullock, reste préoccupé par la montée des pressions inflationnistes et les tensions sur le marché du travail.
Sur le plan extérieur, la deuxième économie mondiale est confrontée à la déflation malgré de nombreux programmes de soutien et des prévisions optimistes du PIB pour 2026. L'amélioration de la dynamique économique en Chine profitera à l'Australie et pourrait exercer une pression plus forte.
Les différences rhétoriques entre la Réserve fédérale et la Banque de réserve d'Australie ont joué un rôle clé dans le rebond du dollar australien vers la fourchette de 0,6610. La confirmation des divergences entre les banques centrales la semaine prochaine pourrait stimuler les marchésLe marché se dirige vers la fourchette de 0,6680, en particulier avec le président de la Fed, Powell, ouvrant la porte à une baisse des taux en janvier 2026. Cela dit, si Bullock et d'autres parviennent à délivrer un message plus équilibré, un repli vers 0,6550 pourrait être possible.
La banque centrale devrait garder les poudres sèches
Après avoir augmenté les taux d'intérêt de 100 points de base jusqu'à présent en 2025, la banque centrale devrait maintenir ses taux inchangés mercredi. Cependant, hormis un rapport sur le PIB étonnamment solide au troisième trimestre, il y a eu peu de nouvelles positives, www.xmkacen.comme l'a montré l'enquête S&P Global PMI de cette semaine. Mais le principal obstacle auquel est confrontée l'économie canadienne reste l'impasse dans les négociations tarifaires avec les États-Unis, qui concernent principalement des produits qui ne sont pas actuellement couverts par l'accord USMCA.
Avec davantage de tarifs douaniers qui pèsent sur leurs têtes www.xmkacen.comme une épée de Damoclès, McCollum et d'autres devraient rester légèrement conciliants et réitérer leur volonté de réagir si la situation change radicalement. Sans surprise, l'USD/CAD s'échange de manière latérale, principalement en raison de la faiblesse du dollar américain. Un parti pris accommodant lors de la réunion de la Fed et un discours plus équilibré de la banque centrale pourraient ouvrir la porte à une baisse vers le plus bas de fin octobre à 1,3887.
inchangée La BNS restera vigilante
Alors que l'inflation des prix à la consommation continue de osciller en territoire négatif, la Banque nationale suisse est au bord du danger. Avec un rapport sur le PIB particulièrement faible au troisième trimestre, la croissance annuelle négative de l'IPP a lourdement pesé sur les perspectives, renforçant la pression en faveur d'un biais accommodant jeudi.
Cela étant dit, tout n'est pas sombre, avec la récente enquête PMI et les ventes au détail d'octobre offrant un potentiel de hausse surprenant. Plus important encore, les États-Unis et la Suisse ont conclu un accord www.xmkacen.commercial, avec des taux d'intérêt américains réduits de 39% à 15%, et la Suisse s'est engagée à investir 200 milliards de dollars jusqu'à la fin de 2028.
Le président de l'UBS, Schlegel, a récemment réitéré le seuil élevé des taux d'intérêt négatifs, dans l'espoir de confirmer la prévision de la BNS d'une inflation accélérée en 2026. Il convient de noter que le marché n'est pas indifférent aux discussions sur les taux d'intérêt négatifs, et le franc suisse s'est récemment stabilisé par rapport à l'euro et au dollar américain. Dans le contexte conciliant de jeudi, la réaction du franc à court terme dépendra largement de la performance du dollar américain. Il est intéressant de noter que la convergence des moyennes mobiles simples (USD/Franc) laisse présager une volatilité accrue à venir.
La Banque du Japon est-elle sur le point de procéder à une hausse de taux très attendue ?
Depuis la mi-novembre, les www.xmkacen.commentaires de la Banque du Japon ont montré une tendance belliciste, et les derniers rapports indiquent que le gouvernement a accepté la hausse des taux d'intérêt de la Banque du Japon. Dans un contexte d’inflation élevée et d’une certaine demande initiale d’une croissance positive des salaires, la BoJ est prête à être convaincue que cette décision ne se retournera pas contre elle à l’avenir. Le dollar continue de baisser face au yen, profitant de l'affaiblissement du dollar. Le premier support devrait se situer dans la fourchette 153,20-154,50.
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