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Détails de la mise en œuvre de la politique : Tôt le matin du 30 octobre, heure de Pékin, la Réserve fédérale a abaissé le taux d'intérêt de référence de 25 points de base à 4,50 % - 4,75 % www.xmkacen.comme prévu. Dans le même temps, elle a lancé un signal pour « mettre fin à la contraction du bilan » et devrait mettre un terme au resserrement quantitatif avant la fin de l'année. Cependant, le diagramme en points montre que le nombre de baisses de taux d’intérêt en 2026 a été réduit de trois à deux. Powell a souligné lors de la conférence de presse que « les bases d'une baisse de l'inflation ne sont pas encore solides », lançant un signal d'assouplissement belliciste.
Impact sur le marché des changes : l'indice du dollar américain a chuté de 0,2 % à 98,52 à court terme après l'annonce de la résolution, puis a rapidement rebondi à 98,70, reflétant l'évaluation par le marché d'une "baisse des taux d'intérêt mais l'assouplissement ultérieur sera limité". Cette nouvelle a constitué une « contrainte positive à court terme et à long terme » pour les devises non américaines : l'euro/dollar a brièvement touché 1,1680 puis est retombé à 1,1650, tandis que la livre/dollar maintenait une fourchette étroite de 1,3340-1,3360.
Action politique : Le 29 octobre, la Banque du Canada a annoncé une réduction des taux d'intérêt de 25 points de base à 2,25 %, la troisième réduction des taux d'intérêt depuis 2024, en réponse à la faiblesse économique sous la menace des tarifs douaniers américains. La déclaration de la banque centrale souligne que « la baisse des exportations et la faiblesse des investissements des entreprises ont freiné la croissance économique », suggérant que l'assouplissement pourrait se poursuivre à l'avenir.
Réaction du marché : l'USD/CAD a bondi de 0,35 % à 1,3780 après l'annonce de la résolution, atteignant un plus haut de deux semaines. Cette nouvelle a un impact direct sur le dollar canadienIl est négatif et renforce en même temps la configuration globalement faible des devises liées aux matières premières, l'AUD/USD testant simultanément le niveau de support de 0,6540.
Position de la Banque centrale européenne : le marché s'attend généralement à ce que la Banque centrale européenne maintienne le taux d'intérêt des dépôts à 2 % le 30 octobre. La présidente Lagarde a précédemment déclaré que « la politique monétaire actuelle correspond aux conditions économiques », ce qui implique que le cycle de réduction des taux d'intérêt est terminé. L'écart politique entre l'euro et le dollar américain s'est réduit de 1,75 point de pourcentage à 1,5 point de pourcentage, mais il a quand même apporté un soutien relatif à l'euro. L'EUR/USD a clôturé à 1,1655 le 29 octobre, soit une légère hausse de 0,04 % par rapport à la veille.
Contraintes de la BoJ : la tendance à l'assouplissement du nouveau Premier ministre japonais Takaichi Sanae limite le rythme des hausses de taux d'intérêt de la banque centrale. Le marché s'attend à ce que la prochaine hausse des taux d'intérêt soit reportée au moins au début de 2026. L'USD/JPY s'est maintenu dans une fourchette de 152,20 à 152,50 grâce au soutien de la différenciation politique, et la prime de risque géographique s'est estompée, supprimant encore davantage la demande de valeur refuge pour le yen.
Signaux d'inflation et d'emploi : États-Unis En septembre, l'IPC a augmenté de 3 % sur un an et l'IPC sous-jacent a augmenté de 3 % sur un an, tous deux inférieurs aux attentes du marché, ce qui a permis à la Réserve fédérale de réduire les taux d'intérêt ; Les données ADP du « petit secteur non agricole » ont montré que le secteur privé a perdu 32 000 emplois en septembre, soit la plus forte baisse depuis mars 2023. Bien que les orientations bellicistes à court terme soutiennent le dollar, la faiblesse des fondamentaux exerce toujours une pression à long terme.
Le pétrole brut pèse sur les données connexes : le pétrole brut WTI a chuté de près de 2 % à 60,15 $ le 29 octobre, atteignant un nouveau plus bas en juin. Cela pourrait entraîner une nouvelle contraction des investissements dans le secteur énergétique américain, et les données ultérieures sur l’emploi non agricole pourraient être tirées à la baisse, affectant indirectement la tendance du dollar américain.
Bénéfices policiers libérés : Zhu Hexin, directeur de l'Administration d'État des changes, a annoncé le 28 octobre l'introduction de 9 nouvelles mesures d'ouverture, notamment l'élargissement de la portée des projets pilotes de www.xmkacen.commerce transfrontalier, l'optimisation du règlement de nouveaux formats www.xmkacen.commerciaux et l'assouplissement de la gestion des avances des agences pour le www.xmkacen.commerce des services. Les données montrent qu'au cours des trois premiers trimestres de 2025, les recettes et dépenses liées à l'étranger de la Chine ont atteint 11 600 milliards de dollars américains, un record pour la même période de l'histoire, fournissant un soutien fondamental au taux de change du RMB.
La performance du taux de change le confirme : le 29 octobre, le taux de change national du RMB par rapport au dollar américain a clôturé à 7,0989, soit une légère baisse de 0,0014 % par rapport à la veille. La fourchette de fluctuation était inférieure à 10 points de base, ce qui était www.xmkacen.comtement plus étroit que celui des autres devises des marchés émergents. Le taux de parité central s'est établi à 7,0856, en hausse pendant trois jours consécutifs, ce qui indique que les décideurs politiques ont clairement l'intention de stabiliser le taux de change.
Positions en euros : au 28 octobre, la position longue www.xmkacen.comte en euros a augmenté de 230 millions de dollars américains pour atteindre 18.,6 milliard, reflétant la reconnaissance par le marché de la politique de stabilisation de la Banque centrale européenne ; les positions courtes sur l'indice du dollar américain ont augmenté de 180 millions de dollars. Malgré le rebond à court terme, les fonds spéculatifs ont encore tendance à planifier un déclin à long terme.
Les positions courtes sur le yen japonais se sont élargies : les positions longues www.xmkacen.comtes non www.xmkacen.commerciales USD/JPY ont augmenté de 4 500 lots pour atteindre 32 000 lots, un plus haut de trois mois, et le sentiment baissier du yen japonais s'est accru dans un contexte d'attentes de différenciation politique.
Logique de liaison des prix : le pétrole brut Brent a chuté de 1,86 % à 64,40 USD le 29 octobre, et l'OPEP+ prévoit d'augmenter sa production de 137 000 barils supplémentaires par jour en décembre, exacerbant les craintes d'une offre excédentaire. Alors que les monnaies des exportateurs de pétrole brut, le dollar canadien et la couronne norvégienne se sont affaiblies simultanément, et l'USD/NOK a augmenté de 0,28% à 10,82, renforçant encore la faiblesse des monnaies liées aux matières premières.
Les résolutions de la Banque centrale européenne et de la Banque du Japon du 30 octobre vont encore amplifier l'effet de la différenciation politique. Si la Banque centrale européenne émet un signal belliciste, l'euro pourrait dépasser 1,1700 ; Si la Banque du Japon mentionne de manière inattendue un calendrier de hausse des taux d'intérêt, l'USD/JPY pourrait chuter à 151,50. Il est recommandé aux traders de contrôler leurs positions à moins de 30 % et d'attendre que la poussière politique soit retombée avant de définir la tendance du marché.
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